Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler ve dolar endeksindeki gerileme altın fiyatlarını desteklerken, uzmanlar önümüzdeki aylarda sınırlı fiyat hareketleri bekliyor.
Altın 5 ay sonra yeniden yükseldi
Altının ons fiyatında yılın ilk aylarında görülen dalgalı seyir temmuz ayında tersine döndü.
Yıl boyunca petrol fiyatlarındaki yükseliş ve bunun enflasyon üzerindeki etkilerine ilişkin endişeler, merkez bankalarının daha sıkı para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirmiş ve altın üzerinde baskı oluşturmuştu.
Güvenli liman olarak görülen dolara yönelik talebin artması da değerli metallerde satış baskısını artırdı. Bu gelişmelerin etkisiyle altının ons fiyatı, yıl sonuna kıyasla yüzde 6'nın üzerinde geriledi.
Ancak temmuz ayında tablo değişti.
Ons altın 4 bin 46 dolara çıktı
ABD'de enflasyon ve kişisel tüketim harcamalarındaki yavaşlama, Fed'in faiz politikasında aceleci davranmayacağı beklentisini güçlendirdi.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın temkinli değerlendirmeleri de gelecekteki para politikası adımlarına ilişkin belirsizliği artırırken, faiz artışı beklentilerinin zayıflamasına neden oldu.
Dolar endeksindeki gerileme de altının ons fiyatını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Tüm bu gelişmelerin etkisiyle altının onsu temmuz ayında yüzde 1 yükselerek 4 bin 46 dolara ulaştı. Böylece ons altın, 5 ay sonra ilk kez aylık bazda değer kazanmış oldu.
Altın son aylarda sert düşmüştü
Ons altının aylık performansı, yılın ilk yarısında oldukça dalgalı bir seyir izledi.
- Şubat: Yüzde 8,5 yükseldi
- Mart: Yüzde 11,3 düştü
- Nisan: Yüzde 1 düştü
- Mayıs: Yüzde 1,8 düştü
- Haziran: Yüzde 11,7 düştü
- Temmuz: Yüzde 1 yükseldi
Temmuz ayındaki yükselişle birlikte ons altında 5 aylık düşüş serisi sona erdi.
Gümüşte ise düşüş yaşandı
Altındaki yükselişe karşın gümüş temmuz ayında değer kaybetti.
Gümüşün ons fiyatı geçen ay yüzde 1,7 gerileyerek 57,7 dolara indi.
Orta Doğu'daki gerilimin devam etmesi ve Fed'in uzun süre faiz indirimine gitmeyeceği yönündeki beklentiler, gümüş fiyatları üzerinde satış baskısının oluşmasına neden oldu.
Uzmanlardan altın için yatay seyir beklentisi
Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, altın fiyatlarının önümüzdeki birkaç ay boyunca sınırlı hareketler gösterebileceğini değerlendirdi.
Corsini'nin öngörüsüne göre ons altının çeyreklik ortalama fiyatı:
- 2026'nın üçüncü çeyreğinde: 4 bin 200 dolar
- 2026'nın son çeyreğinde: 4 bin dolar
- 2027 genelinde: 4 bin 200 dolar
seviyesinde olabilir.
Altının yönünü Fed ve dolar belirleyecek
Önümüzdeki dönemde altının seyrinde en önemli faktörlerin dolar ve Fed'in para politikası olması bekleniyor.
Özellikle Orta Doğu'daki gelişmelerin enerji fiyatlarını yükseltmesi ve bunun enflasyon üzerindeki etkisi, piyasaların yakından takip ettiği başlıkların başında geliyor.
Enflasyon baskısının güçlenmesi halinde Fed'in daha sıkı bir politika izlemesi ve bunun da doları desteklemesi beklenebilir. Faiz getirisi bulunmayan altın ise yüksek faiz ortamından olumsuz etkilenebilir.
Altında güçlü destek 3 bin 600-3 bin 800 dolar aralığında
Uzman değerlendirmelerine göre altındaki aşağı yönlü riskler bulunsa da düşüş potansiyelinin sınırlı olması bekleniyor.
Jeopolitik risklerin yatırımcıların güvenli liman talebini canlı tutması ve merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin devam etmesi, altın için önemli destek unsurları arasında gösteriliyor.
Bu kapsamda ons altında 3 bin 600-3 bin 800 dolar aralığının güçlü destek bölgesi olarak öne çıktığı değerlendiriliyor.
