Altında yükselişin ardından satış baskısı
Altın, ağustos ayında yaşadığı güçlü yükselişin ardından son iki haftada satış baskısıyla karşı karşıya kaldı. Ağustosun ilk üç haftasında yaklaşık yüzde 15 değer kazanan altın, sonrasında yüzde 5,5 oranında geriledi.
ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın şahin açıklamaları ve beklentilerin üzerinde gelen istihdam verileri, yatırımcıların altın pozisyonlarını azaltmasına neden olan başlıca gelişmeler arasında gösteriliyor.
Daha yüksek reel faizler ve güçlü doların kısa vadede altın fiyatlarını baskılamaya devam edebileceği değerlendiriliyor.
Merkez bankaları altın toplamaya devam ediyor
Altın fiyatlarındaki geri çekilmeye karşın merkez bankalarının değerli metale yönelik talebi güçlü kalıyor.
Çin Halk Bankası, ağustos ayında 650 bin ons, yani yaklaşık 20 metrik ton altın satın aldı. Temmuz ayında gerçekleştirilen alım ise 640 bin ons seviyesindeydi.
Ağustos ayındaki alım, Çin'in Ekim 2023'ten bu yana gerçekleştirdiği en yüksek aylık alım olarak öne çıktı. Çin'in altın rezervlerini artırma süreci de böylece 22. aya ulaştı.
Merkez bankalarının yüzde 90'ı rezervlerin artacağını düşünüyor
Dünya Altın Konseyi tarafından gerçekleştirilen ankete göre, katılımcı merkez bankalarının yaklaşık yüzde 90'ı küresel resmi altın rezervlerinin önümüzdeki 12 ayda artmasını bekliyor.
Merkez bankalarının yüzde 45'i ise kendi altın rezervlerini artırmayı planlıyor. Yıllık merkez bankası altın alımlarının 750 ila 1.000 metrik ton arasında gerçekleşmesi bekleniyor.
Bu durum, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altın için önemli bir talep desteği oluşturuyor.
ABD'nin borç yükü altına yarayabilir
Altının geleceği açısından ABD'nin artan kamu borcu da yakından takip edilen başlıklar arasında bulunuyor.
Yüksek faizler ve dirençli ekonomik büyüme kısa vadede doların güçlü kalmasına destek verebilir. Ancak uzun vadede kamu maliyesine ilişkin endişelerin artması, yatırımcıların rezervlerini dolar ağırlıklı yapıdan daha dengeli bir portföye yönlendirmesine neden olabilir.
Bu noktada altın, dolar ve diğer rezerv para birimlerine alternatif bir değer saklama aracı olarak öne çıkıyor.
Jeopolitik riskler altına desteği sürdürüyor
Enflasyonun kalıcı hale gelmesi ve jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi de altının yatırımcıların radarındaki konumunu güçlendiriyor.
Kurumsal yatırımcılar altını; kriz dönemlerinde koruma sağlayabilmesi, portföy riskini dağıtması ve uzun vadede değer saklama özelliği nedeniyle tercih ediyor.
Tarihsel veriler de altın ile enflasyon arasında pozitif bir ilişki bulunduğuna işaret ediyor.
Altında düşüş alım fırsatı mı?
Altın fiyatlarında kısa vadede Fed politikası, tahvil faizleri ve doların seyri belirleyici olmaya devam edecek. Ancak merkez bankalarının güçlü talebi, artan kamu borçları, enflasyon ve jeopolitik riskler değerli metalin uzun vadeli görünümünü destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
Bu nedenle piyasadaki geri çekilmeler, bazı yatırımcılar tarafından uzun vadeli pozisyon oluşturma fırsatı olarak değerlendiriliyor.
