Enflasyonda Kısa Vadede Yavaşlama Zor
Petrol fiyatlarındaki yükselişe ve Ramazan döneminde gıda fiyatlarındaki artışa dikkat çeken Eryılmaz, sahada ve markette fiyat artışlarının net şekilde gözlendiğini ifade etti. Restoran ve hizmet sektöründe de ciddi fiyat farklılıkları olduğunu belirten uzman isim, tüm artışların fırsatçılıkla açıklanamayacağını, maliyet baskısının da etkili olduğunu vurguladı.
Bu tablo çerçevesinde aylık enflasyonun kısa vadede yüzde 3’ün altına inmesinin zor göründüğünü belirten Eryılmaz, yıllık enflasyonda da geçici yukarı yönlü hareketler yaşanabileceğini söyledi.
Faiz İndirimi Senaryosu Masada
Eryılmaz, Merkez Bankası’nın 50 baz puanlık faiz indiriminin temel senaryo olabileceğini ancak enflasyon ve petrol fiyatlarının belirleyici olacağını kaydetti. Gerekirse “pas geçme” ihtimalinin de tamamen masadan kalkmadığını belirten Eryılmaz, küresel tarafta ise ABD verileri, Fed’in faiz takvimi ve jeopolitik gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiğini ifade etti.
Mart–Nisan döneminde faiz indirim sürecinin hız kesmesi halinde borsada sert düşüşten ziyade yükseliş hızının azalabileceğini belirten Eryılmaz, ekstra bir jeopolitik şok yaşanmadıkça ana yönün yukarı kalabileceğini söyledi.
2026 Perspektifinde Öne Çıkan Sektörler
2026 yılına ilişkin beklentilerini de paylaşan Eryılmaz, bankalar ve holdinglerin yabancı yatırımcı açısından öncelikli sektörler olmaya devam ettiğini belirtti. Faiz indirimi sürecinin bankacılık sektörünü destekleyebileceğini ifade eden uzman isim, perakende sektöründe yakalanan ivmenin yılın ikinci yarısında artabileceğini söyledi.
Savunma sanayii hisselerinin değerleme açısından pahalı görünmesine rağmen güçlü hikâye ile desteklendiğini dile getiren Eryılmaz, gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve çimento şirketlerinin de olası faiz indirimi ve ekonomik canlanma senaryosunda dikkat çekebileceğini ifade etti.
Gram Altın İki Faktöre Bağlı
Eryılmaz, gram altının iki temel bileşene bağlı hareket ettiğini belirtti: ons altın ve dolar/TL kuru.
Küresel belirsizliklerin (jeopolitik riskler, ABD verileri, Fed belirsizliği ve Orta Doğu gerilimleri) devam etmesi halinde ons altının destek bulmayı sürdürebileceğini vurgulayan Eryılmaz, “Altın belirsizlikten beslenen bir varlık. Risk arttıkça talep artıyor” dedi.
“Gerilim Artarsa Altın Uçar”
Gram altında yukarı yönlü potansiyelin sürdüğünü belirten Eryılmaz, özellikle küresel belirsizliklerin devam etmesi halinde bu eğilimin korunabileceğini söyledi.
Gümüşte son dönemde görülen güçlü yükselişin sürpriz olmadığını ifade eden Eryılmaz, altına göre daha sert bir düzeltme yaşandığını ve sanayi metali olması nedeniyle küresel büyüme beklentilerine daha duyarlı olduğunu belirtti. Tarifelerin gevşetilmesi ve küresel ticaretin canlanma beklentisinin gümüşü desteklediğini söyledi.
Petrolde ise uzun vadeli “adil değer” olarak 70–75 dolar bandının makul bir denge alanı olabileceğini ifade eden Eryılmaz, bundan sonraki fiyat hareketlerinde küresel büyüme görünümü ve merkez bankalarının politikalarının belirleyici olacağını sözlerine ekledi.
