Orta Doğu’da tırmanan gerilim, küresel piyasalarda olduğu gibi Türkiye piyasalarında da farklı sektörler üzerinde farklı etkiler yaratıyor. Bankacılık hisseleri, yüksek faiz ve para politikasına ilişkin belirsizliklerin etkisiyle son dönemde sanayi şirketlerinin belirgin şekilde gerisinde kaldı.
Bloomberg analizine göre BIST Bankacılık Endeksi, haziran sonundan bu yana yaklaşık yüzde 13 gerilerken, BIST Sınai Endeksi aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 yükseldi. Böylece iki endeks arasındaki ayrışma daha da belirginleşti.
Bankacılık ve sanayi hisseleri arasındaki performans farkı, bankaların sanayi şirketlerine göre göreli performansını Mart 2024’ten bu yana en düşük seviyelerden birine taşıdı.
Yüksek Faiz Bankaları Baskılıyor
Bankacılık hisseleri açısından en önemli risklerden biri yüksek faiz ortamı olarak öne çıkıyor. ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisinin bankaların görünümünü olumsuz etkilediğine dikkat çekti.
Orta Doğu’daki çatışmaların Türkiye’nin enflasyon görünümünü daha karmaşık hale getirmesi, daha önce başlayan faiz indirim sürecine ilişkin beklentileri de zayıflattı. Özellikle petrol fiyatlarında yaşanabilecek yükselişin enflasyon üzerindeki etkisi, para politikasının geleceğine ilişkin belirsizliği artırıyor.
Fonlama Maliyetlerindeki Artış Dikkat Çekiyor
Merkez bankasının repo ihalelerini durdurmasının ardından efektif fonlama faizinin mart ayında yüzde 37 seviyesinden yüzde 40'a yükselmesi, bankaların fonlama koşullarını da zorlaştırdı.
Bankaların kârlılığı açısından kritik öneme sahip fonlama maliyetlerinin yükselmesi, yatırımcıların sektöre yönelik beklentilerini etkileyen başlıklardan biri oldu. Faiz indirimlerinin ne zaman yeniden başlayacağı konusundaki belirsizlik ise bankacılık hisseleri üzerindeki baskının sürmesine neden oluyor.
BofA Türk Bankaları İçin Beklentisini Revize Etti
BofA Securities, kalıcı enflasyon ve para politikasında gevşemenin daha yavaş ilerleme ihtimali nedeniyle Türk bankalarında beklenen olumlu gelişmelerin ertelendiği değerlendirmesinde bulundu.
Kurum, daha önce Türk bankalarının yeniden değerleme yaşayacağı yönündeki beklentisini geri çekerken, bazı özel bankalara yönelik tavsiyelerini de aşağı yönlü revize etti.
Bankalarda Yılın İkinci Yarısı İçin Toparlanma Beklentisi
Bankacılık hisselerinde kısa vadede baskı devam etse de sektör için daha olumlu bir senaryo da bulunuyor. Perform Portföy fon yöneticisi Altan Aydın, bankaların yılın ilk çeyreğinde güçlü performans gösterdiğini ancak ikinci çeyrekte yükselen fonlama maliyetlerinin piyasadaki iyimserliği azalttığını belirtti.
Aydın, mevcut baskılara rağmen Türk bankacılık hisselerinin yılın geri kalanında toparlanabileceğini ve diğer sektörlere kıyasla daha güçlü bir performans sergileyebileceğini öngörüyor.
Osmaniye’de Yatırımcılar İçin De Gündemde
Borsa İstanbul’daki bankacılık hisselerinde yaşanan hareketlilik, hisse senedi yatırımı yapan Osmaniyeli yatırımcılar açısından da yakından takip edilen gelişmeler arasında bulunuyor. Özellikle faiz kararları, enflasyon beklentileri, petrol fiyatları ve Orta Doğu’daki gelişmelerin bankacılık sektörünün görünümü üzerinde belirleyici olması bekleniyor.
Ancak uzmanların değerlendirmeleri, bankacılık hisselerindeki hareketlerin yalnızca bölgesel gerilimlerle açıklanamayacağını; yüksek faiz, fonlama maliyetleri ve Türkiye’nin para politikasına ilişkin beklentilerin de sektör üzerinde önemli etkisi bulunduğunu gösteriyor.
