Altın fiyatlarında belirsizlik rüzgârı yeniden güçlenirken, Ekonomist Filiz Eryılmaz yatırımcıları “getiri beklerken riskleri unutmayın” diyerek uyardı. Eryılmaz’ın dikkat çektiği nokta, gram altında kısa vadede görülen hareketin bazı yatırımcılar için beklenmedik bir getiriyi beraberinde getirmesi oldu.
“Haftanın başında gram altın alan…”
Bir televizyon yayınında piyasaları değerlendiren Eryılmaz, geçtiğimiz hafta altının sıkışık bir bantta görünmesine rağmen, haftanın başında tüm parasını gram altına koyan bir yatırımcının yaklaşık %2,4 getiri elde ettiğini ifade etti. Bu çıkış, “altın durgun mu gidiyor?” sorusunu soran yatırımcıların dikkatini yeniden gram altına çevirdi.
“Altın sıkışık banttaydı ama haftanın başında gram altın alan yatırımcı yaklaşık yüzde 2,4 getiri gördü.”
Enflasyon tarafında “rahatlama” zor
Eryılmaz, kısa vadede enflasyonda belirgin bir yavaşlama beklemenin zor olduğuna işaret ederek, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Ramazan etkisiyle gıda fiyatlarında hissedilen artışların piyasayı baskıladığını belirtti. Pazarda, markette ve hizmet sektöründe fiyat değişimlerinin daha görünür hâle geldiğini söyleyen Eryılmaz, “tüm artışları fırsatçılıkla açıklamak doğru değil” vurgusunu da yaptı.
Eryılmaz’a göre bu tablo, kısa vadede aylık enflasyonun %3’ün altına inmesini zorlaştırıyor; yıllık enflasyonda ise dönemsel yukarı yönlü hareketler görülebilir.
Gram altın iki şeye bakıyor
Eryılmaz’ın altın değerlendirmesinde öne çıkan kritik hatırlatma ise şu oldu:
Gram altın = Ons altın + Dolar/TL
Bu nedenle gram altının yönünü yalnızca küresel ons hareketi değil, içeride kur dinamikleri de belirliyor. Eryılmaz, jeopolitik gerilimler ve küresel belirsizlikler sürdükçe ons altının destek bulmaya devam edebileceğini söyledi.
Gümüşte yükseliş “sürpriz değil”
Eryılmaz, gümüşte son dönemde görülen güçlü hareketlerin tamamen beklenmedik olmadığını; gümüşün hem teknik olarak tepki verdiğini hem de bir sanayi metali olması nedeniyle küresel büyüme beklentilerindeki değişimlere daha duyarlı olduğunu dile getirdi. Ticaret beklentileri ve tarifelerle ilgili hava değişimlerinin gümüşü destekleyebileceğini belirtti.
Borsa için “düşüş değil, hız kesme” senaryosu
Faiz indirim sürecinin Mart–Nisan döneminde yavaşlama ihtimaline değinen Eryılmaz, böyle bir tabloda borsada sert bir düşüşten ziyade yükseliş hızının azalması ve dönemsel düzeltmelerin daha olası olduğunu ifade etti. Merkez bankası tarafında ise küçük ölçekli bir indirim ihtimalini “temel senaryo” olarak görürken, belirleyicinin enflasyon ve petrol fiyatları olacağını vurguladı.
Yatırımcıya Kritik Uyarı
Eryılmaz’ın mesajı net: Altın, belirsizlikte güçlenebilen bir araç olsa da kısa vadeli kazanç beklentisiyle tek senaryoya bağlanmak riskli. Gram altın yatırımcısı için ons-kur ikilisini birlikte izlemek, dalgalanmalarda panikle hareket etmemek ve portföy dengesini korumak öne çıkıyor.
