Borsa İstanbul’da işlem gören Türk bankalarının hisseleri, yüksek faizlerin beklenenden daha uzun süre devam edeceği endişesiyle sanayi şirketlerinin gerisinde kaldı.
Bloomberg’in analizine göre BIST Bankacılık Endeksi, haziran ayının sonundan bu yana yaklaşık yüzde 13 gerilerken finans dışı şirketlerden oluşan BIST Sınai Endeksi aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 değer kazandı.
İki endeks arasındaki bu belirgin ayrışma, banka hisselerinin sanayi hisselerine karşı göreli performansını Mart 2024’ten bu yana en düşük seviyeye taşıdı.
Yüksek Faiz Bankaları Baskılıyor
ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, bankacılık hisseleri üzerindeki temel baskının yüksek faiz oranlarından kaynaklandığını belirtti.
Faizlerin uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, bankaların fonlama maliyetleri ve kârlılık görünümü üzerindeki endişeleri artırdı.
Bankalar topladıkları mevduatlara daha yüksek faiz öderken kredi büyümesi, kredi maliyetleri ve faiz marjları da sıkı para politikasından etkileniyor.
Orta Doğu’daki Çatışma Beklentileri Değiştirdi
Orta Doğu’da devam eden çatışmalar ve yükselen petrol fiyatları, Türkiye’nin enflasyonla mücadele sürecini daha karmaşık hâle getirdi.
Enerji fiyatlarındaki artışın ulaşım, üretim ve gıda maliyetlerini yükseltebileceği endişesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının faiz indirimlerine yeniden ne zaman başlayacağına ilişkin belirsizliği artırdı.
Merkez Bankası, finansal piyasalardaki gelişmelerin ardından bir hafta vadeli repo ihalelerine ara vermişti. Böylece Mart 2026’da yüzde 37 seviyesinde bulunan politika faizine karşın piyasanın efektif fonlama maliyeti yüzde 40’a kadar yükseldi. TCMB’nin Mart 2026’da repo ihalelerine ara verme kararı aldığı, resmî raporlarında da yer aldı. TCMB
Bankalara Yönelik Tavsiyeler Düşürüldü
Faiz indirim sürecinin gecikebileceğine yönelik beklentiler, yabancı finans kuruluşlarının Türk bankalarına ilişkin tahminlerine de yansıdı.
BofA Securities, kalıcı enflasyon ve beklenenden daha yavaş ilerleyen parasal gevşeme süreci nedeniyle banka hisselerini destekleyebilecek gelişmelerin geciktiğini bildirdi.
Kurum, Türk bankalarının yeniden değerleme yaşayacağı yönündeki beklentisini geri çekerken bazı özel bankalara ilişkin tavsiyelerini de aşağı yönlü revize etti.
İkinci Çeyrekte İyimserlik Zayıfladı
Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, bankaların 2026 yılının ilk çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptığını ancak ikinci çeyrekte görünümün değiştiğini söyledi.
Aydın, yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle bankalara yönelik iyimserliğin ve hisseleri destekleyebilecek olumlu gelişmelerin zayıfladığına dikkat çekti.
Buna rağmen Aydın, Türk bankacılık hisselerinin yılın kalan bölümünde daha iyi bir performans gösterebileceğini öngörüyor.
Gözler Enflasyon ve Faiz Kararlarında
Önümüzdeki dönemde banka hisselerinin yönü açısından enflasyon verileri, petrol fiyatları, Orta Doğu’daki gelişmeler ve Merkez Bankasının faiz kararları yakından takip edilecek.
Enflasyonda kalıcı düşüş sağlanması ve faiz indirim sürecinin yeniden başlaması, bankaların fonlama maliyetlerini azaltarak hisseleri destekleyebilir. Jeopolitik risklerin ve enerji fiyatlarının yükselmeye devam etmesi ise bankacılık sektörü üzerindeki baskının sürmesine yol açabilir.
