Altın fiyatları son yıllarda yatırımcıların odağındaki varlıklardan biri haline geldi. Ons altının yaklaşık 10 yıl içerisinde 1.500 dolar seviyelerinden 4.000 doların üzerine çıkması, gelecekte ulaşabileceği seviyelere ilişkin beklentileri de artırdı.
Kitco News’e konuşan John LaForge, altındaki uzun vadeli yükselişin temelinde küresel ölçekte artan kamu borçlarının bulunduğunu savundu. Stratejiste göre hükümetler borç sorununa kalıcı bir çözüm getirmediği sürece altındaki ana yön yukarı olmaya devam edebilir.
“8 bin ya da 12 bin dolar olması önemli değil”
Altının ons fiyatının 8 bin, 10 bin veya 12 bin dolara yükselip yükselmeyeceği sorulan LaForge, belirli fiyat seviyelerinin kendisi açısından belirleyici olmadığını söyledi.
LaForge’a göre asıl önemli olan devlet borçlarının nasıl yönetileceği. Küresel ölçekte siyasetçilerin ve liderlerin borç sorunuyla ciddi şekilde mücadele edeceğine yönelik güçlü bir işaret görmediğini belirten stratejist, bu nedenle altının birkaç yıl daha yüksek seviyelerde işlem görebileceğini ifade etti.
Mevcut piyasanın daha geniş kapsamlı bir emtia süper döngüsünün yaklaşık altıncı veya yedinci yılında olduğunu belirten LaForge, uzun vadeli yükselişin sona yaklaştığını gösteren bir sinyal bulunmadığını savundu.
Merkez bankalarının altın talebi güçlendi
LaForge, mevcut dönemi altın açısından güçlü kılan unsurlardan birinin de merkez bankalarının artan altın talebi olduğunu belirtti.
Merkez bankalarının geleneksel rezerv varlıklarının güvenilirliğini yeniden değerlendirmeye başladığını ifade eden stratejist, bu durumun altına yönelik talebi yapısal olarak desteklediğini söyledi.
Bu değişimin özellikle 2022 yılında Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından Rusya’nın yabancı rezervlerinin dondurulmasıyla hız kazandığını belirten LaForge, gelişmelerin merkez bankalarına küresel kredi sistemindeki varlıkların hükümetlerin kontrolüne açık olabileceğini gösterdiğini savundu.
Fiziki altının ise kredi sisteminin dışında tutulabilmesi nedeniyle farklı bir konumda bulunduğuna dikkat çekildi.
“Altının şimdiye kadarki en büyük desteklerinden biri”
LaForge’a göre hükümetlerin giderek büyüyen borç yükü, altın ve diğer reel varlıklar için güçlü bir destek oluşturuyor.
Kamu borçlarının sürdürülemez seviyelere gelmesi halinde siyasi açıdan uygulanabilir seçeneklerin azalabileceğini belirten stratejist, para birimlerinin değerinin düşürülmesinin gündeme gelebileceğini savundu.
ABD kamu borcunun 40 trilyon doların üzerine çıkması da küresel borç tartışmalarını yeniden gündeme taşırken, LaForge özellikle Japonya’daki gelişmelerin Batı ülkeleri için önemli bir uyarı olduğunu ifade etti.
Japonya’dan Batı’ya borç uyarısı
Japonya’nın uzun yıllar boyunca yüksek borç seviyesine rağmen uyguladığı politikalarla borçlanma maliyetlerini düşük tuttuğunu belirten LaForge, yükselen Japon tahvil getirilerinin bu modelin sınırlarını gösterdiğini söyledi.
Stratejiste göre Batılı ülkelerin de yüksek kamu borcuyla nasıl mücadele edeceğine ilişkin kalıcı bir çözüm üretmesi gerekiyor.
Altındaki düzeltme beklentiyi değiştirmedi
Altında yaşanan geri çekilmelerin uzun vadeli beklentisini değiştirmediğini belirten LaForge, devlet borçlarının aynı dönemde artmaya devam ettiğine dikkat çekti.
Stratejist ayrıca takip ettiği göstergelerin hiçbirinde emtia süper döngülerinin sonunda görülen aşırı yükseliş ve zirve sinyallerinin ortaya çıkmadığını söyledi.
LaForge, mevcut hareketin 2011’de görülen spekülatif zirveden ziyade emtia döngüsünün orta aşamalarındaki fiyat hareketlerine benzediğini ifade etti.
Portföyünde altına yüzde 5 pay veriyor
LaForge’un altın beklentisi kendi yatırım stratejisine de yansıyor. Ünlü stratejist, yatırımcıların portföylerinin en az yüzde 10’unu alternatif varlıklara ayırmayı değerlendirmesi gerektiğini belirtti.
Önerdiği dağılımda altına yüzde 5, geniş bir emtia sepetine yüzde 3 ve Bitcoin’e yüzde 2 pay ayrılıyor.
Altına en yüksek payı vermesinin nedenini ise mevcut döngünün temel dinamikleriyle ilişkilendiren LaForge, kamu borcu ve para politikası baskılarının değerli metali doğrudan desteklediğini savundu.
Altındaki yükselişi bitirecek gelişme belli oldu
LaForge’a göre altındaki yükselişin sonunu 8 bin, 10 bin veya 12 bin dolar gibi belirli bir fiyat seviyesi getirmeyecek.
Ünlü stratejiste göre asıl kritik gelişme, hükümetlerin mali disiplini yeniden sağlamaya başlaması ve krediye dayalı para sistemine yönelik güvenin güçlenmesi olacak.
Bu nedenle LaForge, kamu borçlarının artmaya devam ettiği mevcut ortamda altının uzun vadeli yükseliş potansiyelinin henüz sona ermediği görüşünü koruyor.
